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                  大宗交易規則、費用和一些貓膩

                  2020-11-05 11:18:49

                    大宗交易規則

                    今天閑來無事,說說大宗交易的一些貓膩。

                    先了解大宗買賣的規則:大股東,董監高如果要減持股份,超過股本1%之上的籌碼必須通過大宗找到接盤方;接盤方接盤后必須鎖定半年才能賣。

                  大宗交易時間

                  大宗交易費用(上海)

                  大宗交易費用(深圳)

                    熟悉這個規則后,我們來看看機構如何通過大宗來降低持股成本。

                    舉個例子:

                    某機構中長線持有股票A的底倉,市價10元;當A的大股東要賣掉股票時,就尋找到該機構接盤。由于機構接盤后必須持有半年才能賣出,所以大股東必須折價賣給機構,而這個折價幅度一般10%--30%。

                    我們用折價10%的來舉例:

                    該機構先等量接盤折價10%的A,接盤價格9元。隨后在二級市場把之前長線持有的底倉A賣掉,而賣掉價格是市價10元。由此,該機構變相把底倉成本降低了10%,代價就是:底倉由之前的隨時可以賣出變成需要鎖定半年后才能賣出。

                    半年后,當上述籌碼再流通后,再去接盤大股東的籌碼(如有減持),如此成本再度降低10%。

                    所以,通過這樣一買一賣的操作,一年可以降低底倉成本20%,對吧。

                    這就猶如我們盤中T+0操作:有底倉,分時低點等量買,漲上去賣掉,底倉成本降低。然后第二天繼續上述流程。

                    大宗交易的貓膩

                    幾點提醒:

                    我們平時看到某股票公布的大宗數據,基本折價都在10%之內,因為這是政策規定。但私下里會有抽屜協議的,接盤方很可能會以更低的價格成交,只不過通過另外一個渠道走賬要回差額。所以,大家看到的公布的大宗交易價格并非最終真實成交價。

                    其次,優質大白馬的公開大宗成交數據比較真實,因為流動性比較好,機構多,大股東有議價能力。比如貴州茅臺,我們很少能看到大宗交易,而即便有,折價幅度也很小。

                    再者,做大宗交易的撮合者(稱之為掮客),一旦成交,會有成交金額的1--0.5%中介費。1個億的中介費大概100萬到50萬不等。雖然暴利,但需要對大股東和接盤方有高度的把控。這個行業,最怕雙方墨跡。圈子很小,一次不誠信,以后都沒有人找你了。

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